日期：2025-09-13 10:14:39
·桑坦德银行：欧央行料按兵不动至年底配资论坛开户，2%或为利率下限
·巴克莱：10月欧元区国债净供给转负150亿欧元，供需格局改善或支撑债市
·BlueBay：市场押注美联储25基点降息驱动美债利率曲线陡峭化
【机构分析】
·桑坦德银行策略师指出，尽管不应完全排除降息可能，但欧洲央行短期内大概率将维持存款利率在2.00%不变，直至今年晚些时候等待关键宏观数据验证其经济预测。欧洲央行并无必要将利率降至2%以下，暗示2%或为本轮周期下限。欧元区收益率曲线面临上行风险，但显著升息压力可能需待政策路径进一步明朗后才会显现。
·巴克莱利率策略师指出，受联合发债规模下降影响，欧元区政府债券供应将于10月显著放缓。预计10月总发行量将由9月的约1300亿欧元降至1060亿欧元。欧元区政府债券到期兑付规模将从9月的520亿欧元激增至10月的约1210亿欧元。受此影响，10月政府债券净发行量预计将由9月的780亿欧元转为负150亿欧元，意味着市场将迎来净供给收缩，或对债市构成支撑。
·ICIS经济学家表示，美国8月CPI报告令美联储利率路径“更具挑战性”，暗示通胀与就业数据出现矛盾信号。美国8月通胀数据表现复杂，就业市场显露疲态，美联储仍可能在9月议息会议上启动降息，以应对经济放缓风险。
·穆迪经济学家指出，当前日本通胀仍主要受成本推动，缺乏强劲的“需求拉动型通胀”作为加息的坚实基础。虽然技术上具备加息空间，但在前景未明之际，日本央行更可能选择按兵不动，等待经济信号进一步明朗后再做决断。日本首相石破茂意外辞职，为日本国内政策连续性蒙上阴影；同时，国际市场对美日贸易协议前景的持续疑虑，加剧了外部环境的不稳定性。叠加出口疲软、工业产出下滑及消费复苏乏力等内需疲态，经济放缓风险正成为央行决策的关键掣肘。
·邓白氏报告显示，印度2026财年第一季度GDP同比大增7.8%，工业产值指数（IIP）7月增长3.5%，其中基础金属、电气设备及非金属矿物制品等制造业板块表现尤为亮眼。受益于建筑需求稳定与低基数效应，8月IIP增速预计进一步升至6%。印度央行维持5.5%回购利率及中性立场，流动性持续过剩，通过市场操作吸收1.79万亿卢比。10年期国债收益率稳定于6.4%，短端利率持稳。卢比汇率预计9月小幅走强至87.2兑1美元（8月为87.4）。
·BlueBay首席投资官指出，市场消息称特朗普无意提名“特立独行”的外部人士担任美联储主席，此消息或为美债投资者带来信心，有助于稳定长期国债收益率，缓解政策不确定性风险。美联储降息周期启动在即，幅度预期温和：市场普遍预计，美联储将在下周FOMC会议上启动降息，大概率降息25个基点，降息50基点的可能性较低。随着宽松周期重启，短端利率有望率先回落，推动收益率曲线形态修复。
·市场分析认为，面对特朗普关税政策引发的不确定性及就业数据的剧烈修正，美联储或需更积极应对。历史经验显示，若经济前景恶化，降息50基点的可能性将显著上升——尽管当前主流预期仍为25基点，但该选项并未被排除。市场普遍预计美联储将在下周议息会议上启动降息周期配资论坛开户，降息25个基点的概率高达90%。这一预期与近期美国就业数据持续疲软、通胀压力缓和高度吻合，标志着货币政策重心已从“抗通胀”转向“稳就业”。
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